Совершенствование юридической политики, отмечают авторы доклада, является одним из важных условий перестройки мировой финансовой системы. Уже достигнут существенный прогресс в укреплении юридической базы деятельности в банковской сфере. Тем не менее, по мнению экспертов, осталось еще много нерешенных проблем, включая совершенствование системы регулирования и надзора за деятельностью банков, а также крупных рынков деривативов.
В периоды предыдущих финансовых кризисов важными положительными факторами, стимулировавшими возобновление экономического роста, были снижение процентных ставок и девальвация национальных валют. Однако в условиях последнего кризиса указанные факторы действовали только в отношении экономики стран Еврозоны.
Европейский центральный банк (ЕЦБ), полагают эксперты, имеет возможность провести дальнейшее снижение базовой процентной ставки, учитывая, что уровень инфляции в среднесрочной перспективе, согласно прогнозам, снизится примерно до 2% или даже ниже, а риск очередного негативного влияния повышения цен на нефть или налогов на состояние хозяйственной конъюнктуры невелик. Согласно прогнозам МВФ, индекс розничных цен к 2013 г. упадет до 1,5%, что ниже уровня, запланированного ЕЦБ. Низкая инфляция, по мнению авторов доклада, может стать препятствием для проведения необходимого улучшения баланса должников, а также повышения уровня конкурентоспособности.
Базовые процентные ставки в Японии, Великобритании и США уже близки к нижней границе. Учитывая очень низкое инфляционное давление в Японии, дальнейшее ослабление валютно-финансовой политики может стать необходимым для того, чтобы достичь запланированного уровня инфляции в среднесрочной перспективе.
Правительства развитых стран, полагают эксперты, могут также принять меры, нацеленные на улучшение положения в сфере кредитования. Программы, направленные на реструктуризацию долгов по ипотечным кредитам, могут облегчить долговое бремя домохозяйств. Стоимость займов для малого и среднего бизнеса может быть уменьшена посредством предоставления временных субсидий и программ, реализуемых государственными банками.
Руководству ЕЦБ, подчеркивают эксперты, необходимо дополнительно провести ослабление валютно-финансовой политики с целью обеспечения в среднесрочной перспективе соответствия уровня инфляции запланированному показателю и снижения риска дефляции, а также принять меры по стимулированию повышения уровня конкурентоспособности. Руководители европейских банков должны совместно с надзорными органами наблюдать за ситуацией в банковской сфере в своих странах и за рубежом.
Важным условием достижения устойчивого роста экономики, по мнению авторов доклада, является проведение структурных реформ. Существует также настоятельная необходимость снижения барьеров для выхода на рынки товаров и услуг, а также стимулирования роста занятости. В странах со слабыми внешними позициями возможен очень низкий уровень инфляции или дефляции. (БИКИ/Деловой мир)
(Продолжение следует)
